美伊战事，外资重仓了谁？

2026年一季度，北向资金持仓市值前五大行业为电池、半导体、通信设备、白酒、工业金属。相对于2025年末，外资重点加仓了航运港口、工程机械等行业

随着近期北向资金（陆股通）持股数据披露，2026年一季度外资持仓情况浮出水面。

Wind（万得）数据显示，2026年一季度，北向资金共持有3270家A股公司股份，持股数量合计1035亿股，持仓市值合计2.58万亿元。相对于2025年末，持股公司数量稍有增加，持股市值基本持平。

2026年一季度，申万二级行业中，北向资金持仓市值超500亿元的行业共计15个，其中持仓市值最高的前三大行业为电池、半导体、通信设备，持仓市值均超1100亿元；通信设备取代工业金属，升至第三位。个股持仓市值层面，宁德时代（300750.SZ）、贵州茅台（600519.SH）、美的集团（000333.SZ）分居前三位，持仓市值均超740亿元，宁德时代以超3000亿元的持股市值，高居首位。

有市场人士告诉《财经》，AI（人工智能）需求爆发的浪潮下，各国加大算力投资，逐鹿高科技领域，产业链相关公司近年来一直是外资重仓领域，这一趋势仍在持续。

从调仓路径来看，在霍尔木兹海峡通行量骤降及国内工程机械设备更新背景下，航运港口、工程机械成为北向资金加仓的重点行业。

2026年一季度，北向资金增持行业共计63个，增持数量超5000万股的行业有18个，其中航运港口、工程机械、游戏分居前三，增持数量均超2.5亿股。个股增持数量来看，增持数量超亿股的公司有6家，其中，世纪华通（002602.SZ）、京沪高铁（601816.SH）、徐工机械（000425.SZ）分居前三，增持数量均超1.8亿股。

业绩增长和拥有较好的盈利能力，依然是北向资金持仓公司的主要特征。

截至2026年4月10日，已发布2025年业绩报告（包括年报和业绩快报，下同）的1468家北向资金持股公司中，超八成公司实现盈利，近六成公司归母净利润同比实现增长。

重仓五大行业

《财经》根据万得数据统计，截至2026年3月31日，北向资金持仓市值前五大行业分别是电池、半导体、通信设备、白酒、工业金属，持仓市值分别为3430.75亿元、1968.76亿元、1179.41亿元、1017.93亿元、1017.61亿元。

与2025年末北向资金持仓市值前五大行业相比，2026一季度前五大行业名单稍有变化。其中，电池、半导体行业持仓市值依然分居前两位，通信设备行业从第七位升至第三位，白酒行业依然位居第四位，工业金属从第三位降至第五位，白色家电从第五位降至第六位，无缘榜单前五。

电池行业持续获得北向资金青睐。2026年一季度，电池行业仍位居北向资金持仓市值首位，且持仓市值相对于2025年末增长516亿元，增幅18%。

电池行业内，2026年一季度，北向资金持仓市值超10亿元的公司共计有11家，其中宁德时代、天赐材料(002709.SZ)、科达利（002850.SZ）分居前三，持仓市值分别为3058亿元、41亿元、39亿元。上述三家公司中，宁德时代依然位居行业首位，天赐材料、科达利取代先导智能（300450.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ），分别升至第二位、第三位。一季度，电池板块市值增长2035亿元，其中宁德时代市值增长超1600亿元。

业绩增长，是北向资金持续重仓电池行业的主要底气。万得数据显示，截至2026年4月10日，107家A股电池公司中，44家公司发布2025年业绩报告，有28家公司归母净利润增长，占比超六成。其中，8家公司2025年归母净利润同比增幅超100%。

作为电池行业龙头，宁德时代2025年营业收入同比增长17%至4237亿元，归母净利润同比增长42%至722亿元。分产品看，公司动力电池系统收入同比增长25%至3165亿元，该产品收入占营业收入比重为75%。

2025年，宁德时代实现动力电池销量541GWh（吉瓦时），同比增长41.85%，全球市占率突破历史新高。根据SNE Research统计，2025年公司全球动力电池使用量市占率提升1.2个百分点至39.2%，连续九年市占率位居全球第一。国内方面，根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2025年公司国内动力电池装机量市占率43.42%。海外方面，根据SNE Research统计，2025年公司海外动力电池使用量市占率实现突破，提升至30%。

北向资金重仓的天赐材料，2025年营业收入同比增长超三成至166亿元，归母净利润同比增长181%至14亿元。

天赐材料管理层在2026年3月投资者交流会上表示，2025年，在全球产业格局深刻演变的背景下，公司持续聚焦锂电池材料的领先研发，核心产品电解液全年销售超过72万吨，同比增长超四成；日化材料业务年销量突破12万吨，同比增长10%。

受益于人工智能行业加速发展与全球数据中心建设，通信设备中相关高速光器件产品、光纤光缆、光通信等市场需求放大，相关公司股价大涨叠加北向资金增持，让通信设备持股市值排名从2025年末的第七位升至2026年一季度的第三位。

一季度，90家A股通信设备公司中，五成公司股价上涨，15家公司股价涨幅超两成。其中，北向资金持仓的长飞光纤（601869.SH）、亨通光电（600487.SH）、通鼎互联（002491.SZ），股价涨幅分居行业前三，涨幅均超100%。

AI浪潮下，通信设备公司业绩普涨。截至2026年4月10日，已发布2025年业绩报告的37家公司中，28家公司归母净利润同比增长，占比超七成。其中，16家公司归母净利润同比增幅超五成。

通信设备行业内，位居北向资金持股市值首位的中际旭创（300308.SZ），2025年营业收入同比增长超六成至382亿元，归母净利润同比增长109%至108亿元。公司称，受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，公司产品出货较快增长，其中高速光模块占比持续提高，且随着产品方案不断优化、运营效率继续提升，公司营业收入与净利润均同比实现较大增长。

增持航运港口

从持股数量来看，航运港口、工程机械、游戏、铁路公路、环境治理，为2026年一季度北向资金增持前五大行业，增持数量分别为4.04亿股、3.1亿股、2.58亿股、1.99亿股、1.46亿股。

相对于2025年增持的前五大行业（工业金属、汽车零部件、半导体、工程机械、光学光电子），2026年一季度北向资金增持方向有了明显变化，背后是影响资本市场的重大事件在改变。

受美伊战事影响，霍尔木兹海峡通行量骤降，2月封闭以来日通行量由正常时期的140艘骤降至仅极少数特殊船只通行。在中信建投看来，海峡封闭越久，全球库存降幅越大、系统性风险越高。“油运运价分三阶段演进：冲突期运价上涨，后续船只调配拉长运距推升运价中枢，解封后抢油行情或带动运价上涨超两个月，油运大周期有望延续至2029年-2031年。”

在申银万国看来，油轮市场基本面更加强势：供给紧张、结构性贸易变化的需求超额、地缘混乱导致效率下降、市场格局改善的挺价机制、全球恐慌性补库存以及贸易转移运距拉长。“供需失衡背景下，运输原油市场寡头定价的新格局，放大了运价弹性，打开了运价上限空间；头部船东集中度上升提高船东定价权，长锦商船购入、租入船舶成本高位的背景下对运价的强诉求，将放大运价的高波动和上限空间。”

霍尔木兹海峡通行量骤降背景下，航运港口相关公司受到北向资金青睐。

2026年一季度，A股航运港口行业中，24家公司获北向资金增持，增持数量超千万股的公司有13家。其中，上港集团（600018.SH）、招商南油（601975.SH）、中远海能（600026.SH）分居行业增持前三位，获增持数量分别为0.8亿股、0.75亿股、0.38亿股股份。

2026年一季度，35家A股航运港口公司中，超六成公司股价上涨，10家公司股价涨幅超10%。其中，北向资金大举增仓的中远海能、招商轮船（601872.SH）、招商南油，股价涨幅分别为88%、82%、42%，分居行业前三位。

已发布2025年业绩报告的28家航运港口公司中，超五成公司归母净利润同比增长，8家公司归母净利润同比增幅超14%。

继2025年增持后，北向资金一季度持续加仓工程机械行业。2026年一季度，6家工程机械公司获北向资金增持，其中，徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）获增持数量分别为1.84亿股、1.25亿股、0.83亿股，分居行业前三位。

北向资金增持的背后，是市场对工程机械复苏前景的看好。

一方面，资金支持力度大，工程机械内需持续复苏有保障。2026年政府工作报告提出，今年拟安排中央预算内投资7550亿元、安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设；同时提出安排2000亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新。

光大证券在研报中称，工程机械设备更新是本轮工程机械复苏的核心驱动因素，随着支持资金逐步到位，工程机械设备更新进程有望持续推进，进而对工程机械行业的持续复苏起到有力支撑；同时雅下水电工程等重点项目的陆续开工，也有望持续带动工程机械行业需求增长，行业内需持续复苏有保障。

另一方面，随着海外景气度向上，尤其是海外矿山资本开支景气上行的影响下，矿山机械需求向好。有券商表示，看好在“一带一路”政策的推动下，国产主机厂有望跟随中资矿企出海，同时随着国产品牌在海外渠道的持续开拓以及产品力的不断提升，国内主机厂有望加速抢占海外市场，出海空间广阔。

已发布2025年业绩报告的17家工程机械公司中，9家公司归母净利润同比增长，4家公司增幅超三成。北向资金大举增持的三一重工，2025年营业收入同比增长15%至892亿元，归母净利润同比增长41%至84亿元。

行业景气度仍在提升。中国工程机械工业协会数据显示，2026年1月至3月，共销售挖掘机7.33万台，同比增长19.5%。其中，国内销量同比增长8.25%，出口同比增长36.1%。

同期，共销售各类装载机3.83万台，同比增长25.4%。其中，国内销量同比增长14%，出口同比增长38.5%。